祝員外的女兒祝英臺女扮男裝，外出求學，遇到了英俊書生梁山伯。兩人朝夕相處，祝英臺對梁山伯情愫暗生，奈何梁山伯不知祝英臺是女兒身。轉眼，三年求學期限已到，祝英臺在家書催促下不得不回鄉，唯有以蝴蝶玉扇墜為信物拜托師母向梁山伯表明自己心思。眼看有情人就要終成眷屬，奈何祝員外早已將女兒許給了馬文才。梁山伯知道后，茶飯不思，一病不起，葬在南山。馬文才迎親之日，路過南山之際，梁山伯墳墓突然裂開，祝英臺奮不顧身跳進去。不久，一對彩蝶從墳墓中飛出，形影相伴，永不分開……