小水精一家住在磨坊池塘的水底下，和所有的男孩一樣，他快樂而調皮。小水精一天天地長大，他認識了磨坊池塘里的各種魚類，騎在鯉魚齊普里奴斯的背上游來游去。還浮到水面上，第一次了解到了空氣、雨、太陽、月亮，還有船、磨坊，最開心的是把磨坊的水糟當滑滑板玩——對了，還有人，他和三個男孩兒交上了朋友，一塊兒烤石頭吃（其實是土豆）……一年很快過去了，池塘的水面結了厚厚的冰，小水精要冬眠了，他在美麗的夢幻中期待著春天的到來。